各方擔(dān)憂美七月通脹反彈負(fù)效應(yīng)

美國本周將公布7月通脹數(shù)據(jù)初值，業(yè)內(nèi)人士稱，此次數(shù)據(jù)將一改前期下行趨勢出現(xiàn)反彈，令貨幣政策難以很快松動，對經(jīng)濟(jì)和市場的相關(guān)負(fù)面影響將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

(資料圖)

美國6月消費者價格指數(shù)環(huán)比上漲0.2%，同比漲幅放緩至3%；而核心消費者價格指數(shù)（PCE）環(huán)比也上漲0.2%，同比則放緩至4.1%。盡管該指標(biāo)仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲設(shè)定的2%通脹目標(biāo)，但卻是兩年多來的最低水平。

對于7月的通脹數(shù)據(jù)，市場人士預(yù)計，此數(shù)據(jù)將一改前期下行態(tài)勢，出現(xiàn)再度走高局面，并將多維度影響外匯、國債市場。彭博社對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的最新調(diào)查顯示，7月消費者價格指數(shù)年化率為3.3%，核心消費者價格指數(shù)也升至4.8%。

美國前財政部長勞倫斯·薩默斯日前表示，他擔(dān)心工資上漲增速將推動通脹再次抬頭。

美國勞工統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，7月平均時薪同比上升4.4%，超過了預(yù)期的4.2%，環(huán)比增速則維持在0.4%。

薩默斯指出，工資上漲趨勢并不符合2%的潛在通脹路徑。他表示：“如果你看一下工資的上漲情況，就會發(fā)現(xiàn)當(dāng)月工資上漲速度比季度快，而季度工資上漲速度又快于全年。”他表示稱，7月時薪較上年同期增長4.4%，但與6月份相比，若按年率計算，時薪增幅則接近5%。薩默斯補充稱，從工資和生產(chǎn)率趨勢來看，數(shù)據(jù)表明潛在通脹率在3.5%的范圍內(nèi)，而且可能不會減速。

美國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家加彭也在最新報告中預(yù)測，由于勞動力市場意料之外的持續(xù)復(fù)蘇，通脹將以比之前的預(yù)測“更慢的速度逐步下降”。他認(rèn)為，美聯(lián)儲最常用的通脹指標(biāo)個人消費支出（PCE）物價指數(shù)，在2025年下半年之前不會下降至2%的目標(biāo)水平。

PershingSquare創(chuàng)始人、對沖基金經(jīng)理阿克曼表示，美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性變化可能導(dǎo)致長期通脹水平上升，認(rèn)為長期通脹率將接近3%，而不是美聯(lián)儲設(shè)定的2%目標(biāo)。

《華爾街日報》文章稱，過去幾十年令成本受到抑制的結(jié)構(gòu)性因素已發(fā)生逆轉(zhuǎn)：由于地緣政治緊張局勢和保護(hù)主義，全球化已出現(xiàn)逆流，人口老齡化削弱了勞動力的增長。也許人工智能（AI）將會提高生產(chǎn)力，但就目前而言，這還純屬假設(shè)。

阿克曼還透露，鑒于最新的通脹形勢，他認(rèn)為當(dāng)前以美國國債為代表的資產(chǎn)定價不甚合理，他正在做空30年期美國國債。

對于飽受通脹干擾的經(jīng)濟(jì)前景，《華爾街日報》指出，即使美聯(lián)儲在未來一年里在不扼殺美國經(jīng)濟(jì)的情況下降低了通脹，也不能保證暫時免于陷入衰退的情況會持續(xù)下去。

作者：閆磊

來源：經(jīng)濟(jì)參考報

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