世界看點(diǎn)：純理論探討--恒大重整的必要性。

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昨天說(shuō)了恒大進(jìn)入破產(chǎn)程序的前提條件--完成保交樓，今天聊聊這個(gè)話題。

首先，我說(shuō)的破產(chǎn)是指重整，而非破產(chǎn)清算，也就是說(shuō)以重整程序?qū)崿F(xiàn)恒大的拯救。最可比的就是海航集團(tuán)icon，作為中國(guó)第二大民營(yíng)企業(yè)，海航集團(tuán)負(fù)債8000億元，其重整的復(fù)雜性、影響力，均被業(yè)界稱為國(guó)內(nèi)第一案。恒大要是進(jìn)破產(chǎn)程序，會(huì)成為新的國(guó)內(nèi)第一案。

其次，社會(huì)公眾對(duì)這個(gè)話題存在兩個(gè)陣營(yíng)。一種是事不關(guān)己的看客，恨不得恒大明天就破產(chǎn)。另外一種是局內(nèi)人，大概分為兩派。

反對(duì)派。準(zhǔn)業(yè)主們反對(duì)，擔(dān)心恒大破產(chǎn)后，會(huì)影響盡快接房。供應(yīng)商們反對(duì)，擔(dān)心破產(chǎn)會(huì)造成他們債權(quán)的損失。

擔(dān)心派。1.職工們擔(dān)心，雖然破產(chǎn)程序?qū)β毠鶛?quán)是優(yōu)先保護(hù)的，但大家擔(dān)心的是自己未來(lái)的飯碗問(wèn)題。2.抵押權(quán)icon人們，因?yàn)橛械盅何镌谑郑貏e是有未開(kāi)發(fā)土地，且在一二線城市、核心地帶的，通過(guò)強(qiáng)制執(zhí)行可以盡快處置，實(shí)現(xiàn)債權(quán)。他們擔(dān)心進(jìn)入破產(chǎn)程序，會(huì)拖延他們拍賣抵押物的時(shí)間。3.施工債權(quán)人們，雖然在保交樓行動(dòng)中，后期的工程款是有保證的，但前期的工程款是暫不處理的，最終要留待恒大和施工債權(quán)人協(xié)商解決。但隨著保交樓工程進(jìn)度的推進(jìn)，越到交房日期，施工債權(quán)人們心里越?jīng)]有底。房子一交，和開(kāi)發(fā)商博弈的手段幾乎就沒(méi)了。債權(quán)能拿回來(lái)多少？用什么辦法，打官司嗎？4.恒大財(cái)富的投資們，他們是最弱勢(shì)的，因?yàn)閭鶛?quán)性質(zhì)是普通債權(quán)，按清償順序排在最后，所以對(duì)破產(chǎn)是最擔(dān)憂的。

支持派？不知道有沒(méi)有。

回到本文主題--恒大破產(chǎn)的必要性。第一、完成保交樓后，恒大的債務(wù)化解，僅靠債務(wù)重組等談判方式，幾乎無(wú)法解決，債權(quán)人類型太多、數(shù)量太大、地域分布太廣、成本太高；

第二、恒大的自救可能性幾乎為零。海航集團(tuán)在進(jìn)重整程序前，也經(jīng)歷了兩年的艱難自救。當(dāng)時(shí)還忽悠了銀行等債權(quán)人追加貸款近500億元，但最終還是失敗了。而恒大的信用已經(jīng)喪失殆盡，留給恒大自救的空間、時(shí)間都沒(méi)有了；

第三、恒大的他救，除破產(chǎn)程序外，別無(wú)他法。近期，住建部、財(cái)政部、央行、銀保監(jiān)會(huì)，在各種場(chǎng)合反復(fù)強(qiáng)調(diào)，建立市場(chǎng)化、法治化的債務(wù)違約處置機(jī)制，穩(wěn)妥化解出險(xiǎn)房企的債務(wù)存量，依法實(shí)現(xiàn)債務(wù)人、債權(quán)人合理分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

下次，聊聊恒大破產(chǎn)的可行性問(wèn)題。

關(guān)鍵詞： 理論探討 恒大集團(tuán)