順豐控股前三季扣非預增超10倍 快遞行業穩定恢復單票收入上升

隨著行業穩步回暖，“快遞一哥””順豐控股(002352.SZ)盈利能力持續回升。

近日，順豐控股發布了2022年前三季度業績預告，公告顯示，順豐控股前三季度預計盈利44.2億元—45.7億元，同比增長146%—154%;扣非后凈利潤38億元—39.5億元，同比增長1041%—1086%。

有行業分析師認為，順豐控股業績的亮眼，一方面和快遞行業“價格戰”的逐漸穩定相關，另一方面，嘉里物流的并購對順豐控股的業績提升較為關鍵。

據悉，由于嘉里物流并表，順豐控股2022年前八個月實現供應鏈及國際業務收入約600億元，同比增長約397%。

長江商報記者注意到，順豐控股今年已推出高達40億元的股份回購計劃，表示出公司對未來發展前景的信心。

三季度凈利創同期新高

近日，順豐控股公告稱，2022年前三季度預計實現凈利潤44.2億元—45.7億元，同比增長146%—154%，扣非后凈利潤38億元—39.5億元，同比增長1041%—1086%。

上半年，順豐控股首次突破千億大關，實現營收1300.64億元，同比增長47.22%，凈利潤25.12億元，同比增長230.61%。

就單季度情況而言，順豐控股預計第三季度實現歸母凈利潤19.1億元—20.6億元，同比增加84%—99%。按此計算，環比增幅約為28%到38%，這或為順豐控股史上最好三季度凈利潤水平。

對于前三季度業績高增，順豐控股解釋稱，在收入端，公司業務量與營收增速回升;在成本端，在精益化資源規劃與成本管控下，伴隨業務量回升，網絡規模效益持續改善。

除了經營環境向好外，順豐控股業績增長還與并購嘉里物流有關。2021年9月，順豐控股以175億港元的價格完成嘉里物流聯網有限公司51.8%股權的收購，獲得國際貨代、清關等方面的資源。

長江商報記者注意到，嘉里物流業績自2021年第四季度起并表。上半年，公司供應鏈及國際業務營收達465.3億元，占總營收比重達35.8%，去年同期為9.7%。

快遞行業穩定恢復單票收入上升

資料顯示，順豐控股于2010年上市，主營業務包括速運物流業務、供應鏈及國際物流兩部分。

今年以來，物流行業持續收到政策利好。9月21日，國務院常務會議指出，要在第四季度將收費公路貨車通行費減免10%，同時對收費公路經營主體給予定向金融政策支持，適當降低融資成本。

據交通運輸部統計，通行費占到運輸成本的30%。此次出臺的公路貨車通行費減免政策，將有助于降低相關物流企業公路運輸成本。而作為快遞企業的傳統旺季，四季度運費成本的下降，將有助于單票成本的下降，或將提升快遞企業業績。

從單票收入層面看，自快遞行業告別價格戰后，行業單票收入均有所上升。今年1—8月順豐控股速運物流業務的單票價格超在15.4元/票以上。

不過，順豐控股和“通達系”不同，主要采取直營模式，資產相對較重，在單票價較高的情況下，毛利率也并不算高。根據今年上半年財報，中通快遞綜合毛利率為23.08%，順豐控股為12.5%，圓通速遞為11.89%。

值得一提的是，今年9月，順豐控股再次推出20億元回購計劃，表示出公司對發展前景的信心和對公司價值的高度認可。

事實上，這是順豐控股今年第二次推出20億元的回購方案。此前在3月份，公司公布回購計劃，并在9月2日完成此輪回購。

此外，基于對國內市場的長期看好，順豐控股不斷鞏固自身網絡資源優勢。今年以來，順豐控股已新增投運7架全貨機，未來仍有望繼續增加機隊規模。

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