汽車與零部件行業周報：車企降價主要為應對銷售淡季手段，比亞迪發布方程豹品牌及DMO平臺

行情回顧

(相關資料圖)

過去一周（2023.8.14-2023.8.18），申萬汽車行業下跌-3.36%，表現弱于同花順全A，所有一級行業中漲跌幅排名第25。同花順全A收于1255點，-1.16%；滬深300收于3784點，-2.58%；汽車收于5490點，-3.36%，弱于大盤。從漲跌幅排名來看，汽車板塊在31個申萬一級行業中排名第25，總體表現位于下游。

核心觀點&數據

國內市場：

數據跟蹤：據乘聯會，8月1-13日，乘用車市場零售57.7萬輛，同比去年同期增長5%，較上月同期增長8%；新能源車市場零售20.8萬輛，同比去年同期增長38%，較上月同期增長1%。

產業動態：車企降價更多是為了應對銷售淡季。截至8月15日，超10家車企通過官降、新車優惠、調整權益等形式進行促銷。其中，特斯拉ModelY國內降1.4萬，Model3限時保險補貼8000元。

我們認為，車企降價更多是為了應對銷售淡季，對于新能源汽車而言，電池材料端成本下降為車企降價提供了空間，并且行業競爭態勢較為復雜，車企迫切需要提升銷量。據乘聯會秘書長崔東樹分析，首先，國內碳酸鋰價格降到20萬元以下，電池材料端成本下降和生產企業的產能嚴重過剩，帶來電池企業的價格下降。其次，純電動車增速明顯放緩，在生存壓力下車企也需要在淡季通過降價刺激銷量。

比亞迪發布方程豹品牌及DMO平臺。比亞迪旗下專業個性化品牌方程豹及首款車型豹5正式發布，同時，豹8、豹3所共同構成的“583”硬派家族同步亮相。比亞迪正式推出DMO超級混動越野平臺，通過將刀片電池和高強度鋼大車架結合演化出真正的CTC電池底盤一體化技術，實現大車架扭轉剛度較傳統豪華越野車提升38%，整車質心也更趨向于黃金中點，并實現50:50的黃金軸荷比。動力方面，DMO搭載了全球首款縱置EHS電混系統、行業首創的越野專用后驅電總成、CTC越野專用雙層電池包，以及行業領先的1.5T、2.0T縱置驍云高功率發動機，帶來媲美燃油越野車5.0T發動機的500+kW系統功率，以及32000N牽引力。

海外市場：

7月歐洲主要國家新能源車銷量同比+35%。據歐洲各國車協官網，2023年7月，歐洲七國（德國、法國、英國、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽車銷量合計16萬輛，同比+35%，環比-26%。七國合計滲透率為22%。

美國新能源車銷量同比+50%。據Marklines，2023年7月，美國新能源汽車銷量12.7萬輛，同比+50%，環比-4%；滲透率為9.6%，同比+2.5pct，環比+0.2pct。

原材料價格：

據同花順iFinD數據，截至2023年8月10日，國內螺紋鋼、線材、中板、鋁錠價格分別為3697元/噸、3895元/噸、4094元/噸、18507元/噸，螺紋鋼、線材、中板、鋁錠價格分別-1.5%、-1.3%、-0.2%、+0.78%。

投資建議

當前汽車板塊約處于過去5年歷史的40%分位點。汽車總量上看，我們預計2023年汽車需求呈現弱復蘇。結構上看，新能源車有望保持30%以上增速。

1）整車端，建議關注技術周期和車型周期共振的比亞迪，以及理想汽車、吉利汽車；

2）零部件端，建議關注單車價值量高、國產化率或滲透率低的連接器、空懸、一體壓鑄環節，如滬光股份、永貴電器、保隆科技、文燦股份、博俊科技等。

風險提示

新車型上市不及預期、供應鏈配套不及預期、零部件市場競爭激烈化

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