橋水、景林最新美股持倉揭曉 不約而同加倉中國資產

證券時報記者 沈寧

全球大型資管機構的二季度美股持倉報告近期陸續公布，知名對沖基金橋水和國內明星私募景林的持倉隨之揭曉。

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證券時報記者查閱相關資料發現，這兩家機構都在增持中國公司股票或相關權益資產，顯示出對中國資產的信心。

橋水減持黃金

加倉中國資產

橋水公布的報告顯示，截至今年二季度末，橋水美股持倉規模高達161.9億美元，較一季度末小幅下降。二季度，橋水共新買入77只股票，增持270只股票，清倉91只股票，減持342只股票。二季度末前十大持倉股資產占總資產的比重為35.2%。從橋水的增減持操作看，減持黃金、加倉中國資產是重要主線。

具體來看，橋水二季度對SPDR黃金ETF（GLD）進行了清倉，賣出88.68萬份，減持金額達到1.62億美元，排名減倉榜首位。與此同時，橋水大幅減倉176萬份iShares黃金信托（IAU），減持幅度達到94%，幾近清倉。

按增持金額排名來看，橋水二季度大額增持iShares安碩核心標普500 ETF（IVV）、iShares安碩中國大盤股ETF（FXI）、默克制藥、拼多多、菲利普莫里斯等。其中，iShares安碩中國大盤股ETF和拼多多都是中國相關資產，橋水對兩者的增持金額分別為5932萬美元和4122萬美元。此外，橋水二季度還增持77.83萬份iShares安碩MSCI中國ETF（MCHI），增持幅度高達120%。

截至二季度末，橋水前十大重倉股包括iShares安碩核心標普500 ETF、iShares安碩核心MSCI新興市場ETF、寶潔、強生、可口可樂、百事、SPDR標普500 ETF信托、開市客、麥當勞、沃爾瑪。

景林加倉中概股

國內知名私募景林資產通過其香港子公司向美國證監會提交了最新13F報告。相關報告顯示，截至二季度末，景林持有美股20.69億美元，前十大持倉股資產占總資產的比重為82.32%。

引人關注的是，景林在二季度大筆新進富途控股（FUTU），還對網易、拼多多、滿幫、中通快遞等知名中概股進行加倉。以增持金額排名，Meta、富途控股、高通、網易和拼多多排名景林增持榜前五位，二季度增持金額分別為1億美元、5984萬美元、4614萬美元、4292萬美元和2673萬美元。以增持比例看，景林二季度對Meta增持比例達到66%，對滿幫、中通快遞的增持比例也都超過30%。

減持方面，景林二季度清倉谷歌、阿里巴巴、冬海集團、特斯拉和Snowflake，對前四家公司減持金額分別為5379萬美元、4060萬美元、3694萬美元和439.8萬美元。此外，景林還大額減持東南亞網約車平臺Grab的股票2282萬美元。

截至二季度末，景林前十大重倉股包括拼多多、Meta、網易、DoorDash、新東方、英偉達、中通快遞、微軟、富途控股、滿幫。

中國資產再受關注

從橋水和景林的操作來看，加倉中國資產成為兩家機構不約而同的共識。在國內一系列支持政策和復蘇背景下，中國資產尤其是權益資產重新被各方關注。

橋水中國本月初在官微發文分析了對中國的看法。文中稱，美國橋水利率團隊的資深投研人員拉里·卡夫斯基認為，總體而言，中國仍處于相對寬松的政策周期之中，盡管這些寬松最終能達到的程度目前尚未可知。一般來說，在相對寬松的周期，風險資產的表現通常會優于現金。在過去一段時間內中國的投資者更加厭惡風險、傾向持有大量現金，但實際上，中國當前的政策環境和目標是有利于風險資產表現的，也就是說，更加支持資金從現金轉回風險資產。

景林資產總經理高云程上月給投資者的年中信中提出，當前景林投資組合體現了對三個方向的堅信：一是，堅信中國人的生活消費水平會持續提升，對美好事物的追求不會改變。未來一定會吃穿用得更好，娛樂的更多。二是，堅信AI（人工智能）是未來十年最大的科技革命，智能化的世界會大不相同，景林資產必須參與其中。三是，中國有一些產業是有全球比較優勢的，這些產業里面的公司不僅有中國產業鏈的供應優勢，也具備更強的研發能力和產品迭代能力。

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