MLF下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)或開啟年內(nèi)第二次降息，對(duì)房貸利率影響幾何？

新京報(bào)記者 徐倩編輯 楊娟娟 校對(duì) 劉軍

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隨著中期借貸便利（MLF）利率再度下調(diào)，年內(nèi)第二次降息或?qū)⒌絹怼?/p>

8月15日，中國人民銀行發(fā)布公告稱，為對(duì)沖稅期高峰等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行開展2040億元公開市場(chǎng)逆回購操作和4010億元MLF操作，充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求，1年期MLF中標(biāo)利率從2.65%下調(diào)至2.50%，7天逆回購利率從1.90%下調(diào)至1.80%，分別下調(diào)15個(gè)和10個(gè)基點(diǎn)。

由于8月11日出爐的7月金融數(shù)據(jù)出現(xiàn)超季節(jié)性回落，市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)降息的預(yù)期隨之升溫，因此市場(chǎng)對(duì)本次MLF續(xù)做操作格外關(guān)注。

從歷次貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）調(diào)整來看，如果MLF利率下調(diào)，那么LPR也會(huì)下調(diào)。繼今年6月降息后，8月會(huì)迎來年內(nèi)第二次降息嗎？新一輪降息對(duì)房貸利率影響幾何？

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年內(nèi)或迎第二次降息

MLF是一種貨幣政策工具，是央行通過向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供中期貸款，以提升銷售市場(chǎng)流動(dòng)性。MLF利率下降，意味著央行的貨幣政策趨向?qū)捤桑虡I(yè)銀行、政策銀行的借貸成本將下降，將間接影響企業(yè)、個(gè)人的借貸利率。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在研報(bào)中指出，當(dāng)前社融存量接近366萬億元，MLF降息對(duì)于壓降全社會(huì)利息成本的效果顯著，加大降息力度在中長期的時(shí)間維度上是有必要的。當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)信貸投放壓力仍要高于實(shí)體有效需求，貸款利率仍有下行空間。

廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉分析稱：“繼6月降息后，此次央行再次降息。央行表述的降息原因是為對(duì)沖稅期高峰等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，但根本原因還在于7月份金融信貸數(shù)據(jù)不理想，7月新增社融5282億元，為近5年同期低點(diǎn)，同比少增2703億元，人民幣信貸成為最大的拖累項(xiàng)，7月信貸口徑下人民幣貸款增加3459億元，同比少增3498億元，遠(yuǎn)不及歷史同期（2018-2021年）均值的1.15萬億元。”

中指研究院市場(chǎng)研究總監(jiān)陳文靜表示：“7月我國社融數(shù)據(jù)表現(xiàn)明顯不及預(yù)期，單月新增人民幣貸款僅364億元，同比少增3892億元，為2006年11月以來最低水平。當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷態(tài)勢(shì)未改，居民住房信貸需求偏弱，7月住戶中長期貸款減少672億元，同比減少2158億元。從宏觀數(shù)據(jù)上看，7月，我國消費(fèi)、投資、出口增速均進(jìn)一步走弱，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。”

LPR是在MLF利率基礎(chǔ)上按照市場(chǎng)化方式加點(diǎn)形成的。如今，MLF下降，LPR是否也會(huì)應(yīng)聲下降？

陳文靜表示：“MLF中標(biāo)利率是LPR的先行指標(biāo)，本次下調(diào)或進(jìn)一步引導(dǎo)本月20日LPR下調(diào)，5年期以上LPR亦有進(jìn)一步下調(diào)空間，降低購房成本有助于修復(fù)市場(chǎng)預(yù)期。”

“由于MLF直接與LPR掛鉤，此次MLF操作利率較上月下降15個(gè)基點(diǎn)，也意味著接下來的1年期和5年期LPR都會(huì)再次下調(diào)，分別對(duì)應(yīng)著實(shí)體貸款需求和居民房貸需求。這也意味著當(dāng)前迫切需要持續(xù)推進(jìn)降成本來提高企業(yè)投資收益預(yù)期，降低居民消費(fèi)和按揭買房的成本。”李宇嘉表示。

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對(duì)房貸利率影響幾何？

一般而言，個(gè)人住房商業(yè)性貸款利率是在LPR基礎(chǔ)利率上加點(diǎn)形成的，如果LPR下降，房貸利率下調(diào)也在預(yù)期之中。

以今年6月為例，6月20日，人民銀行下調(diào)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR），其中，1年期LPR為3.55%，下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)；5年期以上LPR為4.20%，同樣下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

在6月LPR下調(diào)后，7月份房貸利率也有明顯的下降。據(jù)貝殼研究院監(jiān)測(cè)顯示，2023年7月，百城首套主流房貸利率平均為3.90%，二套主流房貸利率平均為4.81%，均較上月下降10個(gè)基點(diǎn)。

從同比來看，今年7月份，首套房、二套房主流房貸利率較去年同期分別回落45個(gè)基點(diǎn)和25個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，7月份百城銀行平均放款周期為22天，較上月縮短1天，放款速度加快。

另一層面，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整壓力較大，整體來看，房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)依然承壓。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局8月15日同步發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月，商品房銷售面積約6.66億平方米，同比下降6.5%，其中住宅銷售面積下降4.3%；商品房銷售額70450億元，下降1.5%，其中住宅銷售額增長0.7%。

銷售端壓力的增加也會(huì)加強(qiáng)房貸利率下調(diào)的預(yù)期。根據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年以來，全國已有超40城調(diào)整首套房貸利率下限至4%以下。6月20日央行調(diào)低5年期以上LPR10個(gè)基點(diǎn)后，多地在原有房貸利率的基礎(chǔ)上繼續(xù)調(diào)低下限，根據(jù)監(jiān)測(cè)，重點(diǎn)城市首套平均房貸利率已降至3.9%，其中，中山、南寧、柳州、珠海等城市首套房貸最低利率已調(diào)至3.6%，鄭州、無錫、揚(yáng)州、沈陽等已降至3.7%。

“如果屆時(shí)8月LPR利率持續(xù)下降，那么，全國大部分城市的房貸利率都可能下調(diào)到4%以內(nèi)。”陳文靜表示。

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