國美“被破產”真相：一場張冠李戴的“誤會”

最近一段時間，國美“被破產”的消息沸沸揚揚，牽動著國美員工和投資者的心。作為零售業領頭羊，國美真得走上了破產清算的窘境？看來很不可思議的事情，讓很多人一頭霧水。

12月29日，國美回應“被破產”傳聞。國美零售公告顯示，附屬公司國美電器收到法院通知，沈陽盛興達廚衛用品有限公司、遼寧蘇泊爾炊電銷售有限公司、哈爾濱蘇泊爾炊具銷售有限責任公司、長春蘇泊爾炊具銷售有限責任公司（統稱“申請人”）以國美電器不能清償欠付貨款，且明顯缺乏清償能力為由，向法院提出對國美電器的破產清算呈請。

【資料圖】

根據公告，上述申請人是國美電器附屬公司大連國美供應鏈管理有限公司、鞍山永樂家電有限公司、沈陽國美供應鏈管理有限公司、黑龍江國美黑天鵝供應鏈管理有限責任公司、吉林國美供應鏈管理有限公司等公司的供應商。申請人主張前述附屬公司欠付貨款合計人民幣4,706,332.12元，但該等債權債務并未有生效法律文書予以確認。

公告進一步表示，上述申請人與國美電器之間沒有直接的業務往來，國美電器不存在欠付申請人沈陽盛興達和遼寧蘇泊爾貨款的情況。國美電器將依法對該呈請提出異議。

說白了，就是國美電器和上面這些申請人沒有業務往來，更不存在欠款，沈陽盛興達以及遼寧蘇泊爾等申請人向法院申請破產清算，也得找對了對象，所謂“冤有頭債有主”。根據國美的公告，顯然國美電器不是那個“債主”。

有專業律師表示，從法理上，如果國美電器不直接欠款于申請人，那么，國美電器一般是不能作為被申請破產清算的主體的。

從國美零售的公告來看，國美“被破產”是一個雷聲大雨點小的“誤會”，關鍵點在于涉案主體張冠李戴了。事實上，欠款的主體，既不是國美電器，更不是國美零售，而是附屬公司。否則外界很難理解，零售巨頭會因為欠付貨款470多萬元而對簿公堂。

一般來說，上市公司或大的平臺公司往往有多家附屬公司，少則幾十家多則上百家，它們是完全獨立的民事主體，股權上有聯系，但并不能互相代表。也正因被張冠李戴，國美電器將依法對破產呈請提出異議。

再說回“破產清算”這事兒，即使有了債權人向法院提出申請，大連國美供應鏈公司或國美電器離“破產清算”還很遙遠。

法律意義上，只有法院宣告企業破產，企業才真正走入破產程序，而現在還只是處于債權人向法院申請階段，法院受不受理申請以及裁決不裁決破產申請，都有嚴格的程序，現在說破產顯然為之過早。

毋庸諱言，現在國美電器有一些流動性的問題，甚至也有一些欠款，那么債權方為了要債，動輒訴諸法律申請破產清算，真的是一步正確的棋嗎？相關專業律師表示，如果國美電器真被破產清算，副作用不小，對債權人和國美是雙輸的局面。

據介紹，國內一般企業破產清算的清償率普遍不會超過5%，國美主要資產為應收賬款及庫存，而該類資產快速變現條件下的可回收性極差，清償率預計更低。國美的債權人，尤其是中小企業和自然人將面臨嚴重損失。

其次，一旦國美破產清算，需要依法支付巨額職工安置補償費用，還將導致數萬職工面臨失業和再就業問題，不僅債權人的償債資源被擠壓，也極易誘發社會不穩定因素。

最后，零售行業關系著千萬家庭幸福，國美作為零售行業標桿企業之一，如果在當前經濟復蘇發展的特殊時期被迫破產清算，必將對經濟復蘇、民生行業發展和百姓生活造成重大影響。

當下，國美戰略轉型新舉措順利推進，發展勢頭正好，經營上的現金流困境有望妥善解決，這符合公司、債權人、投資者的多方利益。

國美零售的新模式轉型中，“直播創新”和“全員推手”是兩大重要舉措，落地以來取得良好成績。12月8日以來，黃光裕三次提供5億港元免息貸款。12月30日晚，國美電器董事長黃秀虹將現身真快樂APP“秀虹與你同行”超級直播。

無論是黃光裕的真金白銀扶持，還是國美高層領導走進直播間，體現的都是國美上下發力直播轉型的堅定決心和強烈信心。

回過頭來看，破產清算副作用明顯，是一個百害無一利的選擇。那么，國美和債權人之間還有別的可能嗎？相關專業律師表示，如果國美電器真的走到破產那一步，相比破產清算，破產重整是更優的選擇。

一般來說，破產重整針對的是有價值企業，通過債權債務的重新調整、資產的重組或者經營管理的重新安排，讓企業恢復盈利能力、實現再生。歷史上，雨潤集團和匯源果汁都通過破產重整，有望實現品牌和企業的新生。

回到國美電器，外界認為，公司具有破產重整價值，比如多年積累的口碑和品牌影響力、優質的渠道資源和客戶資源、全產業鏈布局、穩定的業務團隊以及完善的風控體系等。

目前，國美新模式轉型成績顯現，但受到債務危機影響，缺乏便利的融資渠道和必要的資金支持，通過重整引入外部投資者及債權人作為股東后，能有效激活融資渠道，提高抗風險能力，盡快恢復發展活力。

綜合來看，國美“被破產”，其實是一場張冠李戴的“誤會”。即使未來，“被破產”的真是國美電器，國美電器因其身后的價值，也更適合破產重整，而不是債權人申請的破產清算。

作為零售界領軍企業，國美的發展不僅是一家企業的榮辱，還關乎數萬員工就業和供應鏈上的方方面面，債務問題的解決需要更為妥善謹慎的方式，去獲得對多方都更有利的結果。

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