【風口研報】低碳環保迎發展 綠色制造穩步推行 重申環保3.0時代

今日（8月21日），A股三大指數全天弱勢震蕩，上證指數尾盤跌破3100點關口，截至收盤，上證指數跌1.24%，深證成指跌1.32%，創業板指跌1.6%。

行業板塊多數收跌，環保行業、公用事業、燃氣、工程咨詢服務板塊漲幅居前，航空機場、保險、證券、醫藥商業、光伏設備板塊跌幅居前。環保股震蕩走強，清研環境、超越科技、東方園林等多股漲停。

國盛證券表示，低碳環保迎發展，綠色制造穩步推行；東吳證券指出，雙碳目標持續推進，重申環保3.0時代；太平洋認為，去庫存已到關鍵期，重視海外市場。

(資料圖片)

國盛證券：低碳環保迎發展 綠色制造穩步推行

核心觀點：景氣度向上，關注整體資源回收新機遇。過去三年環保板塊表現低迷，估值、持倉等仍均處于低位，當前環保景氣度向上，節能降碳目標下資源回收有望加速，再生資源需求釋放確定性高，看好細分領域資源回收板塊。

推薦關注：1、切入危廢資源化，業績迎拐點的惠城環保；在手項目豐富，危廢資源化技術強壁壘高的高能環境。2、檢測、磁材并行的中鋼天源。

民生證券：需求強勁、水電修復 未雨綢繆風光退役潮

投資建議：此前我們提出南、北、東、中的缺電四步曲，前兩步已經驗證，受臺風等因素影響，第三步華東/長三角缺電未落，近期華中高溫或將再現“限電”。雖然來水情況仍有波動，但中報業績坑已確認，Q3同比好轉是大概率事件，短期有望受益于華中、西南缺電。

推薦標的：水電板塊推薦長江電力、黔源電力，謹慎推薦國投電力、華能水電、川投能源；火電板塊推薦申能股份、福能股份，謹慎推薦華電國際、江蘇國信、浙能電力；核電板塊推薦中國核電，謹慎推薦中國廣核；綠電板塊推薦三峽能源，謹慎推薦龍源電力、浙江新能。

申港證券：危廢結構性調整 邁向高水平資源化

核心觀點：全國危廢面對同一盤棋，過剩產能出清將重整資源化產業鏈。我們預計，囿于資源化技術發展進入瓶頸，多省份普遍存在的諸如焚燒飛灰利用處置的問題將與大宗工業固廢一樣，成為長期痛點；而目前已經嚴重過剩的資源化價值較高的危廢品類面臨的產能出清壓力預計將逐步加大。未來高水平深度資源化則是普遍被各省份所鼓勵的投建方向。

投資策略：各省紛紛發布謹慎投建特定品類的危廢利用處置產能的建議，危廢產能出清與結構性調整持續推進，而高水平深度資源化是各省普遍認同的發展方向。我們看好產業鏈構建完善、深度資源化水平較高的危廢資源利用企業在產能出清過程中的發展，推薦關注高能環境等標的。

東吳證券：雙碳目標持續推進 重申環保3.0時代

投資要點：行業經歷粗放1.0時代（資金+政策驅動）、2.0時代（杠桿驅動），進入高質量發展3.0時代（真實現金流+優質技術驅動），估值體系重塑。

重點推薦：洪城環境，藍天燃氣，新奧股份，景津裝備，美埃科技，盛劍環境，高能環境，仕凈科技，龍凈環保，光大環境，瀚藍環境，凱美特氣，華特氣體，國林科技，金科環境，三聯虹普，賽恩斯，天壕能源，英科再生，九豐能源，宇通重工。

建議關注：昆侖能源，重慶水務，興蓉環境，鵬鷂環保，三峰環境，再升科技，卓越新能。

中國銀河：綠證擴容利好垃圾焚燒發電

投資策略：三部委發布通知，提出對綠證覆蓋范圍全面擴容，對風電、太陽能發電、生物質發電、地熱能發電等可再生能源發電項目核發可交易綠證，對存量常規水電暫不核發可交易綠證。政策要求僅對于不再享受中央財政補貼的項目綠電收益歸發電企業所有，在垃圾焚燒發電行業國補退坡背景下，新增垃圾焚燒項目有望迎來多元的收益潛能。

推薦標的：仕凈科技、盛劍環境、國林科技、景津裝備、美埃科技、高能環境、路德環境、山高環能、偉明環保、久吾高科、賽恩斯、瀚藍環境、清新環境。

華福證券：雙碳新趨勢下 關注CCER重啟 傳統+新興賽道攻守兼備

投資要點：CCER重啟在即，交易持續走高。此外，政策推進能耗雙控轉型碳排放雙控，需要加強碳核算能力和基礎能力建設，利好碳市場建設。

投資建議：2023年CCER有望重啟，全國碳交易平臺或將迎來行業擴容，建議關注碳監測CEMS龍頭標的雪迪龍。垃圾焚燒發電可實現溫室氣體減排并積極參與碳排放交易，有望受益于CCER的重啟，建議關注瀚藍環境、三峰環境。再生資源方面，建議關注再生塑料資源化企業英科再生，生物柴油建議關注卓越新能。

太平洋：去庫存已到關鍵期 重視海外市場

核心觀點：根據我們勢能分析框架，電動車、光伏等主產業鏈處于供需松動周期，重視階段性機會（三季度有機會）；新技術、新市場處于重要投資窗口期。

投資建議：1、新能源汽車：重視新周期開啟帶來的新技術、新市場機會，技術、成本、出海領先的一體化龍頭，特斯拉、寧德時代、億緯鋰能、比亞迪、天賜材料、華友鈷業、璞泰來、恩捷股份、科達利等。

2、光伏：估值底、情緒底已現，左側布局時機已經開啟。重視組件輔材、新技術兩大主線投資機會。推薦核心成長，晶澳、晶科、阿特斯、中環、隆基、天合、陽光等。

3、風電：持續推薦“兩海”主線和業績彈性較高環節。海纜：東方電纜、亨通光電、中天科技等；塔筒/樁基：泰勝風能、天順風能、海力風電等；鑄鍛件等零部件：日月股份、金雷股份、恒潤股份、廣大特材、振江股份等。

國金證券：供需收緊致煤價回升 短期擾動不改降價主基調

核心觀點：6M23 動力煤價出現止跌回彈，主因供給放量趨緩及季節性耗煤增加，且供給側變化的影響更大。后市展望，供給短期受挫但需求支撐力不足，此輪煤價反彈可持續性較差，預計后期煤價中樞有望持續下行。

投資建議：煤價下行大趨勢下火電業績將迎來實質性改善，建議關注火電資產高質量、積極拓展新能源發電的龍頭企業華能國際；可發揮民企優勢靈活配置煤炭來源結構、有新機組核準預期的龍頭企業寶新能源；積極承擔省內保供任務，資產價值有望重估的龍頭企業浙能電力、江蘇國信、皖能電力。

(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）

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