券商觀點|汽車行業周報：新能源汽車購置稅減免政策延續，行業政策密集落地保障產業發展

6月26日，東海證券發布一篇汽車行業的研究報告，報告指出，新能源汽車購置稅減免政策延續，行業政策密集落地保障產業發展。

報告具體內容如下：

(資料圖片)

本周汽車板塊行情表現：本周滬深300環比下跌2.51%；汽車板塊整體上漲0.74%，漲幅在31個行業中排第2。細分行業中，（1）整車：綜合乘用車、商用載貨車、商用載客車子板塊分別變動1.09%、0.06%、0.50%。（2）汽車零部件：車身附件及飾件、底盤與發動機系統、輪胎輪轂、其他汽車零部件、汽車電子電氣系統子板塊分別變動0.56%、3.18%、-0.18%、0.88%、1.54%；（3）汽車服務：汽車經銷商、汽車綜合服務子板塊分別變動-2.88%、-4.02%。（4）其他交運設備：其他運輸設備、摩托車子板塊分別變動-3.23%、0.53%。

乘聯會預計6月新能源汽車零售67萬輛，滲透率36.6%。據乘聯會，6月1-18日乘用車市場零售82.8萬輛，同比-6%，批發88.3萬輛，同比-1%；其中新能源汽車市場零售32萬輛，同比+1%，批發30.8萬輛，同比-8%。乘聯會預計，6月狹義乘用車零售183.0萬輛，同比-6%，環比+5%，其中新能源汽車零售67萬輛，同比+26%，環比+16%，滲透率約36.6%。6月以來乘用車市場同比數據受到去年同期高基數的擾動，剔除基數影響后乘用車銷量整體平穩；新能源汽車銷量保持較高增速，滲透率持續提升，據乘聯會，1-5月新能源汽車國內零售滲透率分別為25.7%、31.6%、34.2%、32.3%、33.3%。

新能源汽車購置稅減免政策延續。6月19日，財政部等發布《關于延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策的公告》。新能源汽車免征購置稅政策最早在2014年9月實施，之后在2017年、2020年、2022年多次延期，與往年政策相比，本次新政策的變化在于：在2024-2025年繼續免征購置稅的基礎上，2026-2027年減半征收購置稅；設定減免限額，2024-2025年、2026-2027年每輛新能源汽車減免金額分別不超過3萬元、1.5萬元，即30萬元及以下車型不受影響，重點支持和鼓勵大眾消費；明確了換電模式新能源汽車的計稅價格。

據乘聯會數據，2022年和2023年1-4月，30萬元以下車型的銷量占新能源汽車總銷量的比例分別為91%和86%，新政策將保障新能源汽車市場平穩過渡。

行業政策密集落地，積極推動新能源汽車產業發展。6月8日，商務部辦公廳發布《關于組織開展汽車促消費活動的通知》，提出結合“2023消費提振年”工作安排，統籌開展“百城聯動”汽車節和“千縣萬鎮”新能源汽車消費季活動；6月15日，工信部等發布《關于開展2023年新能源汽車下鄉活動的通知》，采取“線下+云上”相結合的形式開展新能源汽車下鄉活動；

6月21日，工信部表示針對高寒地區、商用車領域、農村地區等新能源汽車占比較低的市場，將進一步強化政策支持，通過提升產品供給質量、加大重點領域推廣、強化支撐保障條件、打造世界一流品牌，促進我國新能源汽車全面市場化發展。

投資策略：乘用車市場，新能源汽車市場新車型上市全面提速，在更具性價比的定價策略下，滲透率有望加速提升；同時，在特斯拉、新勢力、自主品牌的培育下，國內新能源汽車零部件供應商在成本管控、響應速度方面具備優勢，關注產業鏈全球競爭力提升趨勢。

商用車市場，全年同比改善趨勢明確，關注行業龍頭的盈利修復。

風險提示：汽車銷量不及預期的風險；原材料成本波動的風險；行業政策變動的風險等。

聲明：本文引用第三方機構發布報告信息源，并不保證數據的實時性、準確性和完整性，數據僅供參考，據此交易，風險自擔。

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