生意社：供過于求 有色金屬上半年跌多漲少

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7月7日，據生意社商品行情分析系統，2023上半年有色指數先漲后震蕩下跌，截止年中，有色指數收1083點，較月初的1215點下跌10.86%，較周期內最高點1538點(2021-10-18)下降了29.6%，較2015年11月24日最低點607點上漲了78.4%。生意社有色行業分析師指出，上半年以來，除了1月、6月份，有色指數小幅上漲外，其他月份都有所下跌，主要原因是，今年上半年供應充足，需求整體一般，有色價格難有起色。

據生意社價格監測，2023年上半年(1.1-6.30)大宗商品價格漲跌榜中有色板塊環比上升的商品共5種，其中漲幅5%以上的商品共2種，占該板塊被監測商品數的8.7%;漲幅前3的商品分別為黃金(9.44%)、銻(8.33%)、錫(4.20%)。環比下降的商品共有18種，跌幅在5%以上的商品共14種，占該板塊被監測商品數的60.9%;跌幅前3的產品分別為氧化釹(-37.99%)、金屬釹(-36.75%)、鐠釹氧化物(-36.62%)。半年均漲跌幅為-14.23%。

有色板塊包含小金屬、黃金白銀、稀土、基本金屬等版塊。上半年，有色板塊除了黃金白銀版塊上漲外，其他版塊全線下跌，其中，基本金屬版塊下跌9.3%，稀土版塊下跌31.6%。

上半年有色市場整體疲軟，主要是幾方面原因導致：

供應量普遍增加。銅，2023年1-5月中國銅礦砂及其精礦進口量1131萬噸，同比增長8.8%。2023年上半年銅礦進口量整體較2022年上半年有所增加。鎳，中國和印尼今年高品位NPI產量增速高達15%，NPI傾向于大量過剩，2023年印尼NPI產量將達到140萬噸左右，同比增加20%。稀土，工信部、自然資源部下達的第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標分別為12萬噸、11.5萬噸。輕稀土開采總量指標為109057噸，較2022年第一批增長22.1%，稀土開采指標保持增加。

下游需求一般。國內房地產開發投資同比降幅持續拉大，1-5月份新開工施工面積相較于去年同期下降22.6%。

生意社認為，下半年美聯儲加息進入尾聲，并有望在2023Q3結束加息周期，而2023Q4美國經濟衰退風險加強或將會打開市場對于美聯儲2024年開啟降息的預期，下半年宏觀有望好轉。下半年，新能源終端需求或好轉，特別是與新能源相關的光伏、風電、新能源車板塊。房地產方面，未見明顯起色。供應方面，銅、鎳、鋁供應寬松，鋅供應相對偏緊?？傮w而言，下半年，宏觀經濟整體或好于上半年，下游需求無明顯好轉，供應方面沒有明顯利好消息。預計有色金屬下半年整體均價處于上半年的中間位置，價格在中低位置震蕩抬升為主。

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