連日暴漲后盤中跌超10% “妖鎳”危機卷土重來 LME嚴陣以待

本周短短三日，鎳期貨就因為格外大幅的波動而成為關注焦點。全球最大金屬交易所倫敦金屬交易所（LME）正加大監控力度，謹防重演八個多月前“妖鎳”引爆的危機。

周一，在中偉股份印尼工廠傳出爆炸的“烏龍事件”后，倫鎳盤中暴漲15%觸及漲停，后漲幅曾收窄到3.4%，最終收漲逾7%。周二，供應特斯拉的太平洋島嶼New Caledonia上鎳礦又將預期鎳產量砍掉四分之一，當天倫鎳收漲近5%，半年來首次收盤漲破3萬美元，連續第六日收漲，五個交易日累漲將近25%。

(資料圖片僅供參考)

周三，倫鎳盤中跌超10%，刷新日低時跌至2.676萬美元/噸，日內跌幅達12%，創今年3月爆發大逼空以來最大的盤中跌幅。

巧的是，本周前兩日的鎳價大漲已經讓人不禁想起3月的“史詩級大逼空”。倫鎳在3月7日到8日短短兩天內一度暴漲近250%，盤中價格攀升到創歷史紀錄的10.1365萬美元/噸。逼空行情持續上演迫使LME緊急“拔網線”——宣布暫停所有鎳合約交易、并取消英國時間8日零點及之后的交易，直到3月16日才恢復交易。

媒體評論稱，鎳價暴漲凸顯了，3月以來鎳的交易環境一直在持續惡化。

從事交易的消息人士認為，最近鎳價的波動證明，自今年3月LME暫停一段時間鎳價交易、并取消幾十億美元的鎳交易以來，鎳市場一直受到流動性低的困擾。

金屬經紀公司Sucden Financial的研究主管 Geordie Wilkes稱，市場仍然非常清淡。我們所目睹的是，低流動性的影響就在我們面前上演。

華爾街見聞此前提到，極度緊張的供需基本面碰上了“制裁傳言”，加劇了空頭回補，造就了3月歷史性的逼空局面。市場認為，大眾汽車、嘉能可，以及一些對沖基金等相當大鎳多頭頭寸的市場參與者，共同助推了鎳價大漲，將為套期保值積累了大量鎳空單的全球最大鎳生產商青山控股逼到死角。

在倫鎳史詩級逼空發生后，青山的合作伙伴摩根大通4月被爆出在評估與一些大宗商品客戶的業。當時媒體認為，作為全球大宗商品市場最大的參與者之一、以及全球金屬市場最大的參與者，摩根大通此舉可能導致其縮減大宗商品交易活動，資金可能從倫鎳市場進一步流出。

彭博數據顯示，在本周大漲以前，3月以來，倫鎳三個月期貨合約的交易量在六個月內減少了30%。這也反映了大逼空之后市場交易的熱度明顯下降。

不同于3月的是，本周倫鎳的大漲迄今還沒有掀起多空大對戰。作為生產不銹鋼和電動汽車電池的原材料，倫鎳最近的大漲離不開中國防疫動向和利好房地產市場的政策面消息，美元走軟也是部分推手。

但顧問公司CRU的鎳研究主管Nikhil Shah認為，一連串的好消息并不能證明最近的大漲合理，未來幾個月可能出現大幅回調。

有鎳交易商認為，鎳大漲的主要推手是美元，因為鎳期貨流動性低的環境下，美元走軟的影響會被放大。“任何供應面的問題都不重要。”

面對近期波動急劇增加，LME最近已加大對鎳交易的審查力度。

LME的發言人周三稱，該交易所的監控已強化，以此確保市場參與者得當地進行交易活動。LME還通知，周五收盤后，將鎳交易的初始保證金提高到6100美元/噸，較當前水平提高28%。

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